观焦点：秋乐种业2026年半年报：营收回升20.34%、减亏47.80%，并购整合与品类扩张对冲玉米下滑

(资料图片仅供参考)

产品2026年上半年收入同比变动毛利率毛利率变动2025年全年收入2025年同比玉米种子0.18亿元-12.68%28.41%+4.86个百分点1.45亿元-25.88%小麦种子未单独列示---1.24亿元-11.50%花生种子0.25亿元+4.52%15.45%+2.15个百分点0.50亿元+3.14%其他种子0.12亿元+1176.88%4.92%-9.99个百分点85.72万元-39.00%其他业务62.39万元+135.67%65.54%-20.67个百分点--

注：半年报收入构成仅列示玉米、花生、其他种子三类，小麦种子收入未在半年报单独披露；2025年年报口径含小麦种子、粮食贸易、小麦粮食等类别。

数据表明三点变化：

其一，指标2025年全年2026年上半年研发费用2,401.57万元907.66万元研发费用同比+11.14%+7.28%研发费用占营业收入比例7.27%16.16%研发人员数量36人（占员工总量15.19%）未单独披露

半年报口径下研发费用占营收比例升至16.16%，主要受上半年销售淡季营收基数偏低的季节性影响，但研发费用的绝对额保持同比正增长，与年报"为应对激烈的市场形势，丰富产品线，持续加大研发投入"的表述一致。

专利与品种权方面，2025年末公司拥有专利9项（其中发明专利2项）、植物新品种权44个，当年新增植物新品种权3项、品种审定证书2项、专利1项；2026年上半年新增2项发明专利（小麦抗逆性栽培装置及方法、调节玉米耐旱的正向调控因子ZmGID1L2及其应用）。若商都种业并购完成交割，其22项植物新品种权及近40个在测品种将并入公司品种体系，品种储备规模有望显著增厚。管理层在两期报告中均维持"报告期内核心竞争力未发生不利变化"的表述。

指标2026年上半年2025年上半年同比变动2025年全年营业收入0.56亿元0.47亿元+20.34%3.31亿元毛利率18.02%18.30%-0.28个百分点26.51%归母净利润-0.11亿元-0.21亿元+47.80%0.13亿元扣非归母净利润-0.28亿元-0.28亿元+1.21%-0.12亿元经营现金流净额780.82万元881.56万元-11.43%1,701.66万元

（注：半年报财务数据未经审计，同比基期为2025年上半年。）

对利润变动的拆解显示，2026年上半年净利润减亏47.80%的核心驱动是郑重声明：相关内容不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。

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