前沿资讯!1月股票策略领跑标品信托市场 存量产品超88%收益为正

中国网财经2月14日讯 1月，A股市场行情爆发，股票策略、组合基金策略和其他策略信托产品均受益，业绩表现明显向好。在此背景下，股票策略信托产品受益最为明显，整体平均收益率超过5%；组合基金策略和其他策略信托产品有不同程度的上升。用益信托披露数据显示，存量产品中超88%实现正收益。与此同时，债券策略信托产品的业绩稳中有升。

期内，纳入统计47家信托公司的19310款存续产品中，1月整体平均收益率为1.76%，环比增加1.33个百分点；中位数收益率为0.43%，环比上升0.24个百分点。其中，收益为正的产品数量17172款，占比达到88.93%。

据用益信托研究报告，1月A股全线收涨，成长风格显著领跑宽基指数，量能创下历史纪录，个股赚钱效应集中，月末受获利回吐与外围波动影响上演深V反转，关键点位得以守住。债市月初受股市大涨与地方债供给冲击回调，三大指数集体回调，其中中债综合指数回调幅度达0.25%，中债国债指数因超长端品种承压小幅回调0.12%。

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用益信托披露数据，12月标品信托发行1873款，环比增加232款，环比增长14.14%。具体来看，固收类产品发行数量环比增长8.56%；混合类产品发行数量环比增长37.57%；权益类产品发行数量环比增长43.48%。对此用益信托研究员刘欣怡表示，固收类依托央行流动性呵护下的债市修复行情，成为资金配置核心；混合类受益于股债结构性机会，策略灵活性凸显；权益类则借力市场估值修复与机构中长期布局需求，发行热度回升。

1月标品信托发行1643款，环比减少230款，环比下降12.28%。具体来看，固收类产品发行数量环比下滑11.66%；混合类产品发行数量环比下滑1.61%；权益类产品发行数量环比下滑37.12%。

同期，标品信托产品成立数量明显缩减。1月标品信托产品成立数量环比减少275款，跌幅17.01%‌。具体来看，债券策略信托产品成立数量环比减少22.10%，组合基金策略信托产品成立数量环比增长21.11%，多资产策略信托产品成立数量环比增长1.04%，股票策略信托产品成立数量环比减少46.27%。

对此用益信托研究员刘欣怡分析，固收类产品作为标品信托发行主力，受开年债市震荡整理、票息收益与资本利得双降影响，产品收益吸引力有所减弱，叠加年末冲量效应消退后业务回归常态，发行节奏自然放缓。

具体到市场表现，数据显示，1月股票策略标品信托产品平均收益率为5.23%，环比增加3.80个百分点；中位数收益率为4.94%，环比上升4.32个百分点。同期上证指数、中证500指数、沪深300指数分别上升3.76%、12.12%和1.65%，股票策略信托产品的业绩表现跑赢上证指数和沪深300等大盘指数，但跑输中证500等小盘指数。

机构方面，1月合计有2955款股票策略产品纳入统计排名，月度收益率区间为[-45.13%,40.72%]，首尾收益率差距继续扩大，业绩弹性极大。其中，收益率为正的产品有2555款，数量占比为86.46%。前十机构中，各家机构的月度平均业绩均在6%以上，其中2家机构的产品平均收益率和中位数收益率在10%以上，业绩表现突出。用益信托研究员喻智表示，权益市场行情爆发，股票策略信托产品多数产品实现正收益，投资回报丰厚。

1月债券策略产品平均收益率为0.38%，环比上升0.28个百分点；中位数收益率为0.29%，环比上升0.12个百分点，产品月度表现稳中有升。同期的中债-新综合指数财富指数环比上涨0.39%，国债指数环比上涨0.29%，企债指数和沪公司债则分别上涨0.22%和0.19%；同期债券型公募基金的平均收益率为0.83%，中位数收益率为0.28%。

喻智分析，股债跷跷板效应之下，月初债市走势受到压制，中旬股市阶段性降温后债市逐步修复。在结构性行情中，债券型公募基金凭借更强投研、更灵活工具、更优配置，收益显著优于债券策略信托，平均收益率差距近0.4-0.5个百分点；信托机构在投研能力、资产配置以及合规方面还存在较大的限制，因此部分产品业绩表现缺乏竞争力。

机构方面，1月合计有11006款债券策略产品纳入统计排名，月度收益率区间为[-52.74%,95.77%]，首尾收益率继续扩大。其中，实现正收益的产品合计9920款，数量占比为90.13%。1月债市行情虽有波动，但债券策略信托产品的业绩表现稳健，绝大多数产品实现正收益。前十机构中，多数机构的产品月平均收益率均在行业平均水平之上。其中，国民信托的产品平均收益率在1.5%以上，但中位数收益率仅为0.20%，个别产品的业绩表现突出拉升了平均收益率。

同期，组合基金策略信托产品平均收益率为2.55%，环比增加2.08个百分点；中位数收益率为1.16%，环比增加0.86个百分点；同期FOF型公募基金的平均收益率为3.94%，中位数收益率为3.44%。机构方面，1月共4228只组合基金策略产品纳入业绩排名，月度收益率区间为[-16.30%,69.60%]，首尾业绩差距大幅扩大。其中，收益率为正的产品有3795款，数量占比为89.76%。

喻智分析，权益市场的爆发为部分组合基金策略信托产品贡献了较大的收益，但组合基金策略信托产品的资产配置整体以固收类资产为主，这也是实现正收益的产品比重近九成的重要原因。

上月，其他策略产品平均收益率为3.14%，环比增加2.30个百分点，中位数收益率为1.28%，环比增加1.06个百分点。同期混合型公募基金的平均收益率为6.19%，中位数收益率为5.20%。机构方面，其他策略产品共有1121只产品纳入业绩排名，月度收益率区间为[-9.70%,22.55%]，首尾产品收益差距放大。其中，收益率为正的产品有902款，数量占比为80.46%。喻智表示，1月权益市场行情回升为其他策略产品带来了较大的业绩弹性，部分产品通过权益类资产配置增厚收益。

喻智在分析标品信托未来表现时建议，2月春节长假将至，多数投资者或机构有较大概率出现持币过节的情形，因此2月的资金配置或可以防御性板块和债券资产为主。同时，市场整体的风险偏好可以辅助决定未来投资的主要策略，但机构的专业能力是决定产品收益的重要因素。

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