观点：上周基金发行迎来小高峰 年内首只一日售罄FOF产品诞生

证券时报记者 王明弘

Wind数据显示，上周公募基金市场迎来发行小高峰，新成立基金总数达34只，募集资金总额达397.40亿元，平均单只基金发行规模约11.69亿元，发行数据显示新发基金市场情绪逐步回暖。

值得关注的是，这场“回暖”并非全面开花，在A股沪指站稳3600点之际，市场反而呈现出清晰的“避险+结构化”特征：债券型基金发行规模占比超六成，权益类基金虽略偏谨慎，但也有产品凭借策略优势逆市吸金。

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从产品类型上来看，上周债券型基金新成立11只，募资规模达251.08亿元，占总发行规模的63.18%，平均单只基金募资22.83亿元。股票型基金新成立13只，募资87.17亿元，占比21.94%。混合型基金新成立7只，募资30.42亿元，占比7.65%。货币市场型、另类投资、QDII等基金上周均无新发产品。

具体产品上，华安上海清算所0-5年政金债A以59.9亿元的发行规模位居榜首，华润元大中债绿色普惠主题金融优选指数A发行规模57亿元，位居第二。此外，南方益稳稳健增利A、招商资管中债1-5年政策性金融债指数A分别发行49.98亿元、39.50亿元，均属于中长期纯债或政策性金融债指数基金。

相比之下，股票型基金尽管发行数量较多，但单只基金平均募资规模偏低。“固收+”策略产品和港股方向基金，仍展现出不错的需求。

摩根基金的盈元稳健三个月持有A就是典型。这只FOF基金仅用1天就募集了27.52亿元，在发行首日即宣告募资结束，这也是2025年以来首只“一日售罄”的FOF产品。

另外，港股方向基金也传来暖意。前海开源基金的港股通价值领航A募集11.17亿元，认购期19天。鹏华基金的港股科技ETF联接A虽仅募集3.2亿元，但作为跟踪恒生科技指数的低费率产品，也获得了部分投资者的关注。

自由现金流策略成为上周新发一大亮点，多家基金公司推出跟踪中证800自由现金流指数及关联主题的被动型产品，5只相关基金合计募集规模达67.03亿元，多只募集规模在10亿元以上。

具体来看，长城国证自由现金流指数A(22.08亿元)、富国中证800自由现金流ETF联接A(16.91亿元)、苏新中证800自由现金流指数A(12.98亿元)位列前三。其中，苏新中证800自由现金流指数A以11天的最短认购期完成募集，显示出市场对这一策略认可度较高。此外，汇添富中证800自由现金流ETF联接A和兴业中证全指自由现金流ETF分别募集了11.51亿元和3.55亿元。

自由现金流策略的核心在于筛选现金流充裕、盈利质量高的企业，契合当前市场对确定性资产的偏好。这类产品通常以指数化形式运作，具有持仓透明、费率较低的特点，适合中长期配置需求。例如，中证800自由现金流指数是从中证800指数样本中选取50只“现金奶牛”(自由现金流率较高)的上市公司作为样本，投资性价比较为明显。

总体来看，上周公募新发市场的回暖，既是资金避险需求的集中释放，也是机构精准捕捉结构性机会的体现。债券型基金凭借低波动属性继续巩固“压舱石”地位，而自由现金流策略、港股方向基金等细分品类的亮眼表现，则为市场注入差异化活力。

关键词： 现金流 中证 基金 自由