非货超3500亿的基金公司，只有这家集齐了天相三大5A评级

近日，权威基金评价机构天相投顾发布2025年二季度《天相基金管理人评级结果》。凭借优秀的投资业绩和均衡的业务实力，天弘基金一举获得“三年期综合AAAAA评级”“主动股混三年期AAAAA评级”和“主动债券三年期AAAAA评级”三项殊荣，展现出股债两端全面的业务发展能力。而全行业中能够同时包揽三大榜单5A评级的基金公司仅有11家，其中，天弘基金是唯一一家非货资管规模超3500亿元的公司。

值得一提的是，“主动股混三年期5A评级”是天弘基金自去年二季度以来连续第5次蝉联，依托公司TIRD平台，天弘基金的主动权益业绩正得到稳定输出和认可。而在积淀更深厚的固收方面，凭借不断迭代的“天弘五周期”模型，天弘基金也再次跻身“主动债券三年期AAAAA评级”序列，获得了权威评价机构的肯定。

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更直观的数据显示，在国泰海通证券公布的《基金公司权益及固定收益类资产超额收益排行榜》中，截至6月30日，天弘基金旗下主动权益类基金近两年、近三年的加权平均超额收益排名，在全行业中分列29/160、35/156，均位居行业前1/3；固收类基金的排名更为优异，其近一年、近五年、近七年业绩分列19/170、14/129、8/103，均跻身行业前15%之列，展现出优秀的长跑实力。

显然，两份榜单共同指向了同一个趋势：无论是主动权益业绩还是固收业绩，天弘基金的投资能力正在变得越来越好，而这背后离不开天弘基金近几年持续锻造的“TIRD平台”和“天弘五周期”这两大投研基座。

其中，“TIRD平台”是天弘基金为破解行业权益投研痛点，构建的一个“投研生产流程化、交互决策平台化、关键节点智能化”的投研体系。该平台通过数字化、智能化手段，将投研流程标准化、决策依据量化，进而打通研究、投资、风控全链路，把主观判断转化为量化数据节点：研究端要求研究员将个股分析标准化为胜率赔率定价模型，动态更新核心驱动指标(KDI)；投资端按基金经理风格(成长/均衡/价值)匹配选股框架；风控端通过VaR值等指标及战术纪律预警，如股票估值透支超阈值时触发仓位调整提醒。

天弘基金副总经理聂挺进解释，公募基金发展二十余年，主动权益投研体系仍处于“农耕文明”阶段，已难以适应行业高质量发展的新诉求，唯有通过流程化、平台化、智能化的科学投研体系，才能实现业绩“可追溯、可复制、可预期”的核心目标，进而破解基金行业靠天吃饭的“魔咒”。

在经历了一年多的打磨后，天弘基金倾力打造的TIRD平台目前已经投产应用。效果如何？天相投顾给出的“主动股混三年期AAAAA评级”和国泰海通证券榜单不断提升的业绩排名已是最好注脚。

而在固收方面，负责人姜晓丽带领固收团队合力打造的“天弘五周期”模型开展更早。2020年底，为应对低利率时代，债券市场日益削薄的收益空间，天弘固收团队集合群体智慧，将影响债券走势的诸多因素，自上而下拆分为宏观周期、政策周期、机构行为周期、仓位周期和情绪周期五层维度，通过大量定量定性分析，实现了对各个周期的精准刻画。经历多年迭代，该框架能够有效帮助基金经理从债券市场海量信息中，快速、准确识别债市波动，进而挖掘到有价值的投资机会。过往多次实战经历看，该框架在前瞻预判市场、提早捕捉交易信号进而控制回撤方面也确实卓有成效，已经成为天弘固收团队制胜市场的重要法宝。

如2022年四季度期间，天弘基金观察到短债尤其是六个月左右的存单短期内上行40 BP，且基本面没有支撑时，判断负债端一定出现了问题。基于对市场变化的提前预判和反应，天弘固收团队系统性降低了组合久期，并偏向持有短期高等级信用债资产，在后期的市场波动过程中，受到的影响相对较小，也获得了较好的配置机会。

类似的成功预判，在“天弘五周期”模型推出的四年多时间里，不胜枚举。如2021年上半年捕捉债券下行的投资机会，下半年及时发现地产下行矛盾，获取债券的资本利得；2022年初，提前捕捉到债市交易的拥挤信号，三季度降低组合久期。近些年几乎债市的每一次重大调整，都被天弘固收团队前瞻且准确识别。

风险提示：观点仅供参考，不代表投资意见。市场有风险，投资需谨慎。基金过往业绩不代表未来表现。

关键词： 基金 周期 主动 业绩