个人养老金基金扩容 多只绩优指增产品联袂加盟

7月24日至7月25日，个人养老金基金迎来重磅扩容，来自国泰海通资管、博道基金、天弘基金的中证500指数增强基金以及招商沪深300指数增强基金宣布增设仅供个人养老金资金购买的Y类基金份额，并修订基金合同等法律文件。至此，个人养老金基金中，指数增强基金产品数量由19只扩容至23只，标的指数覆盖上证50、沪深300、中证500、中证800、中证红利等众多选项。

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业内机构认为，指数基金的特点在于产品有明确的对标基准指数，这使得产品投向清晰、风格稳定、透明度高，有助于投资者结合自己的偏好和个人养老规划等因素进行养老资产的配置。尤其是指数增强基金，具备收益增强的特点，与长线的养老投资的契合度更高，还力争实现长期可持续的超额收益，但同时也要求基金管理人做好跟踪误差和超额收益的平衡。

重磅指增产品新设Y份额

时隔半年多时间，新一批个人养老金指数基金Y份额于近期集体亮相，多只表现优异的大中盘宽基指数增强基金重磅加盟。

7月24日，国泰海通资管(原国泰君安资管)发布公告称，为更好地满足投资者的需求，公司决定自7月24日起对国泰君安中证500指数增强基金增加仅供个人养老金资金购买的Y类基金份额，并修订基金合同等法律文件。

7月25日，招商基金、天弘基金、博道基金集体发布公告。其中，天弘基金决定自7月25日起增加天弘中证500指数增强基金Y类基金份额，并相应修改基金合同等法律文件的有关内容；招商基金、博道基金决定于7月28日起分别对招商沪深300指数增强基金、博道中证500增强基金增加Y类基金份额，并根据实际运作情况修改基金相关法律文件。

值得注意的是，此次新增Y份额的指数增强基金都是各家公募机构的“明星”量化产品，均由各家量化团队负责人“挂帅”管理，基金经理包括天弘基金指数与数量投资部总经理杨超、博道基金量化投资总监兼量化投资部总经理杨梦、国泰海通资管量化投资部总经理兼任量化投资部(公募)总经理胡崇海、招商基金量化投资部总监王平。

Wind数据显示，截至今年二季度末，天弘中证500指数增强基金规模超30亿元，国泰君安中证500指数增强基金规模超20亿元，博道中证500增强基金规模也在17亿元以上；截至7月25日，博道中证500增强、国泰君安中证500指数增强近一年跑出显著的超额收益，基金净值超越基准收益率均在10个百分点以上，规模和业绩均位居同类产品前列。

个人养老金产品有序扩容

2024年12月，人力资源社会保障部等五部门发布《关于全面实施个人养老金制度的通知》，个人养老金制度自2024年12月15日起从36个先行试点城市(地区)推开至全国。根据通知要求，证监会及时优化产品供给，2024年底85只指数基金首次纳入目录，其中19只为指数增强型基金。

截至今年二季度末，19只指数增强基金Y份额的总规模为1.57亿元。其中，富国中证红利指数增强Y、富国沪深300增强Y规模靠前，均在2500万元以上；易方达沪深300精选增强Y、兴全沪深300指数增强Y、华夏沪深300指数增强Y紧随其后，规模都在1000万元以上。截至7月25日，19只指数增强基金Y份额自成立以来平均跑赢业绩比较基准5个百分点以上。

2025年，各地证监局下发《关于指数基金纳入个人养老金产品名录相关工作的通知》。根据通知，公募基金管理人可参照首批入选指数基金的筛选标准，在每个季度结束后的一个月内申报符合条件的指数产品，申请纳入个人养老金产品名录。其中，指增产品的纳入标准包括成立满三年、最近四个季度末规模均不低于10亿元、最近三年超额收益率为正等。

此次指数增强基金Y份额扩容后，国泰海通资管表示，作为公司传统强项的宽基指增代表作，国泰君安中证500指数增强基金入选个人养老金投资名录，为广大投资者增添了又一优质的养老投资工具。公司将继续发扬量化投研优势，持续布局养老金融领域，推出更多符合养老金需求的产品，为投资者提供长期可持续的超额回报，助力居民财富保值增值。

博道基金介绍，博道中证500增强A自2019年1月成立以来，连续6年跑赢对标指数中证500。公司量化团队源自私募博道投资，拥有4年私募、8年公募实盘运作经验，历经多轮市场周期考验，产品策略研发和数次模型重大迭代均领先行业，早在2020年就将AI应用于产品实盘，2023年拓展到AI全流程框架，算力资源充足，经验累积丰富。

兼顾超额收益与波动控制

在博道基金看来，指数基金的特点在于产品均有明确的对标基准指数，这使得产品投向清晰、风格稳定、透明度高，有助于投资者结合自己的偏好和个人养老规划等因素进行养老资产的配置。此外，个人投资者能够通过投资指数产品，分享我国经济增长、社会发展、科技进步带来的红利，提升个人养老金账户长期收益潜力。尤其是指数增强基金，具备收益增强的特点，与长线养老投资的契合度更高，还力争实现长期可持续的超额收益。

值得注意的是，本次增设Y份额的指数增强产品近三年相较于指数本身都实现了一定的超额收益。业内人士认为，在时间复利下，逐年积累的超额收益会像滚雪球一样越滚越大，与个人养老金这类长期资金非常适配。

虽然目前公募领域大多数指数增强都在用量化多因子模型这个方法论，但博道基金强调，这背后需要非常庞大而复杂的系统性工程，与长期的耕耘和积累密切相关，同时需要保持敏锐的市场嗅觉，持续优化和迭代模型。

整体来看，公募指数增强产品过去积累了比较可观的超额收益，而超额收益的水平和稳定性仍有一定分化，体现出各家量化策略的差异性。

在指数增强产品的管理过程中，博道基金认为，需要做好跟踪误差和超额收益的平衡。业内常说指增产品是“戴着镣铐跳舞”，就是首先必须要紧跟基准指数，本身风格清晰不漂移，同时还要适度偏离，追求超额收益。公司希望在超额收益向上弹性和波动性之间找到平衡，创造长期投资收益。

关键词： 基金 中证 指数 养老金