债券ETF发展进入“快车道” 规模超5100亿元

受益于政策不断推出、产品创新和被动投资理念普及，债券ETF发展进入“快车道”。今年以来债券型ETF规模连创新高，目前已超过5100亿元，百亿元体量的债券型ETF达到21只。

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业内人士认为，随着债券ETF品种创新，债券ETF市场将迸发出更旺盛的生命力。

百亿级债券型ETF达21只

Wind数据显示，截至7月25日，目前全市场共有39只债券型ETF，规模合计5105.05亿元。今年以来，该类基金规模接连突破2000亿元、3000亿元大关，在科创债ETF密集成立上市的7月份，债券型ETF规模进一步突破4000亿元、5000亿元关口，实现了历史性跨越。

市场大发展中，债券型ETF产品规模快速扩容。目前，海富通中证短融ETF、富国中债7-10年政策性金融债ETF等，都成为规模超500亿元的产品；博时中证可转债及可交换债券ETF规模超过400亿元；易方达上证基准做市公司债ETF、鹏扬中债-30年期国债ETF等多只产品规模站上200亿元，21只产品成为百亿基金。

科创债ETF博时基金经理张磊表示，今年债券型ETF大发展，一是源于债券ETF数量较少，是稀缺标的；二是债券ETF具有操作方便、交易灵活快捷、可场内质押等特点，相比一般的场外债券指数基金优势明显。

鹏扬基金数量投资部总经理、指数投资总监施红俊认为，一方面，在当前海外单边主义以及贸易保护主义抬头，国内经济平稳运行、转型升级、利率中枢下行的大环境下，债券市场迎来一波牛市行情；另一方面，近年来监管机构出台了一系列政策以支持债券ETF发展，鼓励产品创新以满足不同投资者的风险偏好和投资目标。

参考海外市场的发展历程，施红俊提到，美国首只债券ETF于2002年上市，但市场直到2007年才快速发展，2009年突破1000亿美元。中国首只债券ETF于2013年上市，市场直到2022年才迎来快速发展。

“中美债券ETF市场都是在经历了较长一段时间的蛰伏期后‘一飞冲天’，反映出金融市场‘功到自然成’的发展规律，市场不断改革完善的因素在债券ETF规模的快速增长中发挥了非常重要的作用。”他称。

将迸发旺盛的生命力

Wind数据显示，截至2024年底，机构投资者持有债券ETF比例为82.98%。同时，随着被动投资理念的普及，越来越多的个人投资者也加入了债券ETF市场。

张磊认为，从资金属性看，长期以来，指数型债券基金的持有人结构都以机构为主，占比超过80%。近年来，个人投资者也开始加入指数型债基的投资，特别是同业存单指数基金。

他认为，未来几年，债券ETF仍将以机构参与者为主，但个人投资者的接受程度、占比也会有一定幅度的提升。

施红俊表示，面对利率中枢下移、市场波动加剧的环境，长久期利率债ETF凭借满足长期资金在久期匹配上的核心诉求，得到险资、养老金等长期战略配置型机构投资者的持续增持。

他补充道，得益于金融机构、媒体等各方加大了对债券ETF的宣传推广力度，越来越多的个人投资者了解并熟悉债券ETF，将其作为风险分散的工具。

在当前资本市场背景下，业内人士认为债券ETF的费率、交易等优势突出，未来发展空间依然广阔，并期待更多创新品种的推出。

“随着长期国债收益率下降，通过主动管理获取超额收益的空间更加有限，指数基金的费率优势和工具属性会更有吸引力。债券ETF除拥有指数基金的优点之外，还兼具交易的快捷灵活及场内质押的便利性，未来发展空间广阔。”张磊称。

施红俊表示，国内债券ETF发展“好戏”才刚开始，期待建立更完善的基础流动性制度安排，推动债券市场互联互通，推出更多创新品种，相信债券ETF市场将迸发出更旺盛的生命力。

关键词： 债券 债券型 市场 规模