方正富邦吴昊：军工板块迎历史性机遇 看好军用无人机赛道

军工行业自2024年下半年以来，走势呈现震荡下行态势，其主要驱动因素在于估值驱动。根据WinD数据，2024年9月24日至2025年7月21日期间，军工板块受到A股风险偏好回暖水涨船高，国防军工指数大涨37.24%,在各细分板块中排名前列，高于同期沪深300，27.17%的指数涨幅。

近一年来，低空经济、大飞机、军事智能化等主题活跃度提升，地缘冲突不断，军工板块热度高企，重仓军工相关基金业绩同样水涨船高，方正富邦核心优势混合就是这样一只，从产品前十大重仓股角度看，方正富邦核心优势重仓军工产业链核心企业，如二季度末重仓中无人机、中航沈飞、中航成飞等航天航空领域，占基金净值比例8.95%、7.97%、7.94%，此外还有通信设备、电子元件、船舶制造等细分领域，涵盖军工上中下游产业链优秀龙头公司，值得一提的是，自2025年一季度方正富邦核心优势转型为军工主题类基金后，二季度末更加专注于无人机、无人狗等无人设备。

【资料图】

前十大重仓股

行业

占基金净值比

今年以来区间涨跌幅

持仓变动幅度

中无人机

航天航空

8.95%

32.57%

新晋

中航沈飞

航天航空

7.97%

16.55%

26.96%

中航成飞

航天航空

7.94%

23.43%

新晋

中兵红箭

专用设备

7.34%

51.49%

新晋

北方导航

通信设备

7.26%

60.01%

新晋

中航光电

电子元件

6.39%

4.86%

41.67%

航天彩虹

航天航空

6.2%

42.2%

44.44%

航发动力

航天航空

5.38%

-6.76%

10.29%

中国卫通

通信服务

4.88%

0.49%

持平

中国动力

船舶制造

4.79%

-4.88%

持平

数据来源：wind,基金二季报

方正富邦基金经理吴昊认为，军工板块深藏爆发机遇，9月3日阅兵仪式可能会引发军工股提前表现，若地缘局势升级也会催生相关投资机会。

2023年以来，军工行业基本面受到人事调整等因素影响，订单延后，行业景气度下滑。而在当下时点，“十四五”计划进入最后一年，军工行业扰动因素已基本消除，下游需求呈恢复性增长，同时2027年建设目标迫在眉睫，中长期目标也对行业发展提供明确指引：2035年基本实现国防和军队现代化，2050年把人民军队全面建成世界一流军队。伴随需求恢复，产能结构逐步优化，国防军工板块有望得到大幅改善，安全边际高，具备长期成长确定性。优先关注新域新质领域，如大飞机、低空经济、商业航天、无人机、机器狗等方向。

风险提示：投研观点不代表公司立场，不构成投资建议，不代表基金实际持仓或未来投向保证。观点具有时效性。

关键词： 军工 航天航空 无人机 板块