资本视角下的储能_独家

在投资者眼中，储能行业前景光明、朝气蓬勃。

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“储能产业是较大的投融资风口”“每天都有投资人来找我们洽谈”“我们马上会公开融资情况”……近日，记者在“第十三届中国国际储能大会”上注意到，资本热议储能的声音不绝于耳。

2022年是储能产业发展元年。今年，行业高速发展势头仍在延续。在投资者眼中，储能行业前景光明、朝气蓬勃。受访的业内人士均认为，在碳达峰碳中和目标背景下，未来二三十年，储能行业具有广阔发展空间。

“各细分领域都值得投资”

中国化学与物理电源行业协会储能应用分会发布的《2023中国储能产业创新力发展研究报告》（以下简称《报告》）显示，2022年，共有上百家储能行业相关公司成立。其中，有43家储能技术服务公司、54家电池公司和7家抽水蓄能公司。在二级市场，目前A股储能板块相关上市公司达293家。去年，资本市场对储能板块高度关注，市场热点事件在细分赛道轮番上演。

记者采访发现，跻身储能赛道的不仅有传统电力企业，还有中国石油、三峡集团、小米、明阳智能、格力等50余家其他行业的佼佼者。为实现弯道超车、快速占领市场，跨界企业纷纷选择与传统电力企业合资建立子公司，或者收购储能相关企业。例如，去年5月，美的集团发布公告称，拟通过“定增+委托表决权”的方式拿下科陆电子控制权；去年12月，昆仑万维公告称，全资子公司宁波点金及昆诺天勤分别出资，获得绿钒新能源60%股权。

“相关年报显示，近期市值超过500亿元的化工公司投产的项目均与新能源相关。”金石投资执行总经理栾培强表示，“深入研究后，我们也选择了储能赛道。在产业高速发展的当下，储能各细分领域都值得投资，它们只是投资收益率和安全性不同而已。”

在险峰长青新能源投资人骆潇濛看来，新能源产业链长、方向多，可以形成巨大的产业矩阵，其中的投资机会很多。整个储能行业目前还处于发展的早期阶段。去年热钱炒作退潮，二级市场可能会在短期内回调。但风险投资看重的是长期价值，投资行为不应被短期情绪左右。”

华能投资管理有限公司研究发展部总经理党政表示，在构建新型电力系统背景下，储能是基石，不可或缺。新型储能细分赛道众多、技术形式多样、应用场景多元，机遇多的同时投资难度和挑战也很大。

要警惕包装出来的“新技术”

储能到底怎么投？究竟该投应用场景还是上游技术？党政认为，业内对储能投资的大致方向已形成共识，但对具体哪些技术的投资价值更高仍未达成一致。“目前，我个人比较重视新材料，材料进步是储能产业进步的基础推动力，更是降本增效的核心推动力。此外，先进技术引领行业发展新模式，‘核心技术+模式引领’将在市场上形成品牌效应。”

智光储能董事长姜新宇在接受记者采访时表示，目前，在电力行业已难以找到一个比储能更具投资价值的领域，跨界企业、风险投资、基金等都挤在储能赛道。资本涌动之下，要充分警惕包装出来的“新技术”混迹江湖搏眼球。“储能行业拼得是可靠性、效果与持续发展力。要避免‘为创新而创新’，行业要以实效来验证创新，资本市场与储能行业需理性融合发展。”

此外，多位业内人士对记者坦言，储能投资要重点关注两个方向：一是颠覆性技术，二是卡脖子技术。

锂电池仍是热点

采访中，记者发现，因技术成熟，锂电池产业备受资本关注。

《报告》称，2022年，锂电池投融资案例达58件、参与投融资的企业近43家，目前已公布的总投资额达3150.87亿元。

例如，楚能新能源股份有限公司2022年1月、5月分别在湖北孝感和宜昌投资锂电池产业园项目，累计投资规模达1050亿元；亿纬锂能更是投资了4个百亿元级包括锂电池在内的动力电池产业链项目，总投资规模达626亿元。此外，远景科技、蜂巢能源、欣旺达等电池企业对锂电池的投资也达到百亿元级。

“未来3-5年，以磷酸铁锂为主的锂电池仍将是主流技术及市场主要发展方向。”中国化学与物理电源行业协会储能应用分会秘书长刘勇对记者表示。

栾培强表示，在锂电池储能系统中，目前最吸引投资者的是集成及电芯。从今年1月的数据看，电芯在整个储能系统价值链中的占比最高，达65%左右。“我们会抓价值最大的领域配置资本，也会更关注磷酸铁锂储能电池企业。”

不过，与锂电池相比，钠离子电池更具成本优势。刘勇介绍，在技术和资本推动下，多家企业已开始准备量产钠离子电池，未来需在储能示范项目和低速电动车上做广泛验证，通过不同运行工况下的运行数据和经验积累，优化制造工艺、产品品质和产品价格。

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