扭亏为盈！180亿老牌组件龙头能否重回全球TOP10？

作为曾经的千亿市值光伏企业，老牌组件龙头协鑫集成在经历了近两年的阵痛后，终于迎来了“大翻身”的时刻。

然而，对于已经连续4年跌出全球组件出货量前10名的协鑫集成来说，该公司如今能否重回前十，再现昔日辉煌？

(资料图)

扭亏为盈再次“翻身”

4月26日晚间，协鑫集成发布2022年度报告称，该公司去年营业收入83.54亿元，同比增长77.68%；归母净利润5932万元，同比增长102.99%。

这也是该公司近三年来在大亏超46亿元之后又一次实现公司净利润扭亏为盈。

在产品方面，该公司182和210大尺寸PERC系列高效组件低碳优势显著，与同类产品相比碳排放平均值低约10%-20%，并于去年7月获得法国碳足迹认证证书，进一步增强了该公司开拓欧洲市场的竞争力。

在产能方面，截至去年底，其合肥60GW组件大基地一期15GW大尺寸高效组件产能全面达产，当年实现产量超过6GW，其中单月最高达1.1GW，创历史新高。

在N型技术方面，其大尺寸N型高效TOPCon单双玻组件于去年10月获得德国TUV莱茵认证，其中210mm系列组件最高功率达到685W，182mm系列组件最高功率达575W。

此外，在光储业务方面，该公司开发户用储能及工商业储能业务，利用在光伏行业的优势提供工商业和地面大型储能定制化的方案，同时积极开发户用产品，开拓海外需求细分市场。

同一日，协鑫集成发布2023年Q1业绩公告称，实现营收约15.51亿元，同比增长20.17%；净利润2716万元，同比增长24.62%。

“过山车之旅”

不过，该公司自上市以来业绩的“过山车之旅”却也十分诡异。

自2015年8月借壳成功恢复上市后，协鑫集成的市值曾一度飙升至千亿元之上，其当年实现净利润6.39亿元。

但是，上市次年，该公司业绩便出现“大变脸”，当年净利润同比由盈转亏，为-2691万元。其后三年，该公司净利润扭亏，分别达到2385万元、4512万元和5556万元。

然而令人意外的是，到2020-2021年，在光伏行业整体处于高景气度之下，协鑫集成却连续两年净利润出现巨额亏损，分别为-26.38亿元和-19.83亿元，合计亏损达46.21亿元。

其后，该公司全力推动组件产能结构调整，大尺寸组件产能不断释放，2022年产销量实现大幅提升，当年净利润再次转正，又一次实现扭亏为盈。

值得一提的是，由于业绩的大幅波动，也使得该公司股价自上市以来出现一轮“过山车式”的行情，从上市时的超千亿元的市值，一路震荡下行，截至目前市值大约180亿元。

产量“V”型反转

在组件出货量方面，2014年，协鑫集成光伏组件出货量杀入全球前十强。

在2015-2018年，该公司光伏组件的出货量分别达到2.7GW、4.6GW、4.84GW和4.56GW，已连续5年位居全球光伏组件商出货量前十名，其中排名最好的2016-2017年均位居全球第六名。

2013-2022年全球光伏组件商出货量排行榜TOP10（图）

然而，这一良好的势头并未延续。

2019年以后，该公司跌出全球前10，当年出货量下滑至3.6GW。到2020年，该公司组件出货量已降至3GW。

至2021年，为顺应大尺寸组件行业变革，该公司全力推动组件产能结构调整。进入2022年后，其大尺寸组件产能不断释放，出货量大幅提升至7GW以上，实现了产量的“V”型反转。

按照协鑫集成的规划，预计2023年底，该公司组件自主产能将超过30GW。同时，其芜湖协鑫20GW（一期10GW）高效电池片项目产能也将全面投产。

何时重回巅峰？

事实上，协鑫集成去年的组件出货量大概在7GW之上，与国内第10名的组件企业（尚德与环晟）大体相当。然而，这一水平未能实现重回全球前10强的梦想。

而根据行业统计数据显示，2022年全球光伏组件出货量并列第9名的通威/韩华Q cells的出货量在9GW左右。

这也就是说，协鑫集成想要在2023年重回全球组件前十强，今年的组件出货量必须在10GW以上。

而从产能上看，截至2022年底，协鑫集成的组件自主产能超过20GW。而随着新增产能的不断释放，该公司2023年底的组件产能将超过30GW。

以其现有产能利用率60%估算，预计该公司今年组件出货量将在12-18GW。可以看到，这一数字超过了2022年的全球前十强的“门槛”，有望助推其重回全球组件出货量TOP10。

然而，需要指出的是，近年来各大光伏企业纷纷抛出大规模扩产计划，特别是龙头企业扎堆加码一体化，行业竞争日益激烈。

例如，与协鑫集成目前规模相近的组件企业如正泰、通威、一道、环晟或尚德，正马不停蹄扩产。

其中，通威预计今年底组件产能将达到80GW，出货量将超过30GW，一举跃居行业前列；正泰今年底的产能将达到48GW，出货量目标也在30GW以上；“光伏新军”一道今年的产能也将达到30GW，目标剑指行业前10强；而环晟和尚德也在快马加鞭地追赶。

以此来看，协鑫集成意欲重回全球组件TOP10的目标依然面临不小的竞争压力。

不过，还是那句话：梦想还是要有的，万一实现了呢？

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