硅产业链有了避险工具撑腰
目前工业硅现货贸易以长协模式为主,工业硅期货和期权的上市,可以帮助生产商、贸易商、消费企业等规避控制生产经营风险,完善贸易定价模式和工业硅价格形成机制,在国际上体现出中国的硅价格,助力光伏行业高质量健康发展。
(资料图)
证监会12月10日发布通知,广州期货交易所(简称“广期所”)工业硅期货合约正式挂牌交易时间为12月22日,工业硅期权合约正式挂牌交易时间为12月23日。
接受记者采访的业内人士均认为,工业硅期货不仅是我国的首个新能源金属期货品种,也是全球范围内首个工业硅期货品种,其上市意义深远。目前工业硅现货贸易以长协模式为主,工业硅期货和期权的上市,可以帮助生产商、贸易商、消费企业等规避控制生产经营风险,完善贸易定价模式和工业硅价格形成机制,在国际上体现出中国的硅价格,助力光伏行业高质量健康发展。
未来3-5年不会再现硅价畸高
工业硅又称金属硅,是硅产业链的上游,是生产有机硅、多晶硅以及铝合金的重要原材料。在光伏发电中,多晶硅即硅料站在C位,是光伏行业的核心原材料。今年硅料涨价导致组件价格高居不下,而且上游硅料产能和产量增幅均无法满足中下游的市场需求,叠加中下游产品出口量大幅增长,造成硅料出现阶段性供不应求。
硅料涨价直接向下游传导,带动硅片、组件等整个光伏产业链价格上涨。多位风光大基地建设的知情人士表示,今年硅料售价过高,已影响了大型集中式电站的装机规模和开工流程。
国投安信期货研究认为,近两年,由于下游光伏装机需求的快速兑现以及下游生产投放周期错配,硅料价格持续上涨,自2020年以来,硅料价格从每公斤70元涨至每公斤310元。不过目前硅料价格在每公斤280元左右,12月硅料长单价格已出现下跌。
中国光伏协会副秘书长刘译阳也认为,目前,硅料已走入下行的价格区间,走到供过于求的阶段。一般来说,供需比至少在1.3:1,价格才能保持相对正常的状态。如果低于1.3:1,就会像近两年的硅料价格一样,从2021年年初的8万元/吨涨到目前市场价格突破30万元/吨,价格大涨3倍多。
刘译阳对记者直言,多晶硅厂商、新加入的企业均纷纷扩产能,从12月份开始,环比的增速不断增加,明年下半年以后,整个硅料的供应会迅速上升。可以预见,硅料市场已经走入下行通道,至少3-5年之内不会再出现价格畸高的现象。
国投安信期货工业硅小组分析认为,硅料价格持续走高、消费兑现强、利润好,支持了市场对硅料行业的投资热情。预计2023年硅料产能将持续增加约108.5万吨,整体产能将达到227万吨,同比增加91%。2023年硅料行业或将出现过剩局面。即便价格下降,厂商仍有较强的生产积极性,未来较难出现大面积减产停产。
企业金融套利诉求愈发强烈
众所周知,我国是世界上最大的工业硅生产国、第一大消费国和出口国。2021年,我国工业硅产能499万吨,产量321万吨,分别占全球工业硅产能和产量的79%和78%。随着光伏等新能源行业的发展,中国工业硅的消费量仍有较大提升空间。据硅业分会统计,2023年末硅料供应量合计将达到156万吨,折合光伏产量600GW。
有预测显示,2022-2025年,我国年均光伏新增装机量将达83-99吉瓦,按1吉瓦光伏新增装机容量需要0.3万吨硅料的比例计算,对硅料的年新增需求为25-30万吨;如果2022-2025全球新增光伏装机量将达228-252GW,对硅料的年新增需求量为68-76万吨。
在硅产业的高速发展背景下,工业硅期货、期权上市正当其时。尤其是面对近年来不断扩大的价格波动,硅料企业对工业硅期货、期权的金融套利诉求愈发强烈。
国投安信期货研究院研究员肖静对记者表示,作为“硅能源”产业链最基础的原材料,首先工业硅上市为硅产业链企业提供了套期保值的工具,有助于企业规避原材料波动风险;其次我国作为工业硅最大生产国和消费国,推出硅期货有利于形成全球工业硅权威价格,促进国内企业在对外贸易中获得更加有利的地位,引导点价交易成为工业硅定价方式;最后,当下硅产业链各环节企业持续扩产扩能,工业硅期货上市后供需格局显化,引导产业链上下游有序扩张,帮助企业合理安排产能建设周期和投产计划。
“工业硅下游产业为多晶硅、有机硅和铝合金等。多晶硅企业对工业硅研究比较深,光伏企业对其需求不强烈,毕竟工业硅占多晶硅的成本不是太多,大概30%左右。”刘译阳表示,“工业硅期货和期权上市,除了有助于巩固我国光伏产业国际领先地位,更有利于大型有机硅生产企业做预判,套期保值。不过,现在只是上市了工业硅期货和期权,受益的企业主要是多晶硅企业。期待更多期货品种上市,服务新能源行业发展。”
上市范围覆盖九成硅料产能
广期所相关负责人表示,目前上市工业硅期货和期权的各项条件已经具备,准备工作已全部就绪。
据了解,此次上市的工业硅期货、期权覆盖工业硅产能的50%、多晶硅产能的90%及有机硅产能的50%。广期所对新疆、云南、四川等6省区43家工业硅生产企业的样品进行质量检验,已完成工业硅质量摸底检验。
目前,24家具备做市经验的机构参与了试运行,广期所已审核批准通过了142家会员入会,客户开户、会员服务系统接入等工作准备就绪。
12月12日,《广州期货交易所工业硅期货合约》《广州期货交易所工业硅期权合约》《广州期货交易所工业硅期货、期权业务细则》已正式发布。根据工业硅期货合约规定,工业硅期货合约的交易代码为SI。工业硅期货合约采用实物交割,交割单位为5吨(净重)。
在肖静看来,多晶硅、有机硅生产企业本身就是实力龙头,且多为上市公司,在公司治理、运营上具备资金、人才等优势。其中一部分有机硅企业横跨多个原材料板块,已有参与期货市场的经验,工业硅上市后适应性更高。未来工业硅期货上市后,价格波动在所难免,下游生产企业参与工业硅期货势在必行,合理地利用衍生工具对冲价格风险,提高生产经营能力,有利于企业及行业更好更长远地健康发展。
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