环球速看：南玻A拟发行可转债募资28亿 加速扩产高纯晶硅产能或增5倍

玻璃制造企业南玻A，加码光伏玻璃赛道。

6月23日，南玻A披露公开发行可转债预案，拟募集资金28亿元投建5万吨/年高纯晶硅项目以及补充公司流动资金。

(资料图)

作为国内玻璃制造龙头，南玻A早在2005年就进入了光伏玻璃领域。记者发现，自2021年以来，浮法平板玻璃价格大幅涨价，南玻A业绩水涨船高。与此同时，公司大幅进行资产减值，2021年年报显示，南玻A当期共计提减值准备高达11.36亿元。

高纯晶硅产能或增5倍

南玻A押注高纯晶硅，太阳能业务板块发展提速。

6月23日，南玻A发布公告，拟发行A股可转换公司债券募集资金总额不超过28亿元，扣除发行费用后，20亿元用于年产5万吨高纯晶硅项目，8亿元用于补充流动资金及偿还公司债务。

可行性分析报告显示，该项目总共投资金额为44.91亿元，建设周期20个月，项目建成达产后，预计可实现年均销售收入33.89亿元，年均净利润8.63亿元。

据南玻A介绍，其2005年率先进入光伏玻璃制造领域、2006年筹建高纯晶硅产线，经过十余年的建设运营和技改升级，打造了一条涵盖高纯晶硅、硅片、电池片、组件及光伏电站运营的完整产业链。其子公司宜昌硅材料长期专注于高纯晶硅的生产运营和技术的研究，目前已经形成高纯晶硅产能1万吨/年，并且进行了电子级高纯晶硅的技术开发与储备，已实现国标电子级高纯晶硅的量产。

如果此次募投项目顺利完成，届时，南玻A的高纯晶硅产能将提升5倍，总产能将达到6万吨/年。

事实上，在太阳能业务领域，南玻A还布局了硅片、电池片、组建等，产能分别为2.2GW/年、0.6GW/年、0.6GW/年，此外，其还持有光伏电站132MW。

南玻A曾公开表示，2022年将预计资本性支出约为52.28亿元，主要是用于太阳能装备用轻质高透面板项目、电子玻璃产线建设、太阳能产业技术升级、工程玻璃车间自动化及产能扩充等项目，资金来源主要为自有资金以及金融机构借款等。

亮丽业绩掩护大幅减值

2021年年报显示，南玻A当期实现营收136.29亿元，同比增长27.72%，净利润为15.29亿元，同比增长96.24%，扣非净利润为14.40亿元，同比增幅高达166.59%。

对于业绩大幅增长，南玻A在财报中进行了分析——浮法玻璃价格上涨，导致旗下5家子公司业绩同比实现较大幅度增长。公开数据显示，2021年9月下旬，是4.8/5mm浮法平板玻璃价值一年来的高点，价格为3151.7元/吨。

这边厢业绩暴增接近翻倍，那边厢大手笔计提减值毫不含糊。

虽然2021年整年营收十分亮丽，但分季度来看，却有高开低走之势。具体来看，公司去年四个季度营收分别为36.08亿元、36.32亿元、33.82亿元、27.86亿元，净利润分别为7.91亿元、1.68亿元、0.24亿元、3.88亿元。

可以看到，2021年二三季度营收较为平稳，但净利润却在二三季度出现了大幅下滑。

记者查阅财报发现，2021年1-6月，南玻A计提资产减值和信用减值总额仅为1133.93万元，而到了第三季度，两项计提减值金额合计高达7.06亿元，第四季度，南玻A继续大刀阔斧进行减值计提，金额达到4.3亿元。

对此，南玻A在年报中解释，基于谨慎、稳健的经营原则，报告期内累计计提资产减值准备约11.36亿元。

有业内人士表示，在业绩大幅增长的时候，进行计提减值，可以平滑业绩异常波动，更为重要的是，可以提升公司的资产质量，经营更加稳健，让利润奔跑更健康。

从2021年年报中可以看出，南玻A对能计提减值的项目基本都计提了减值测试。值得一提的是，关于太阳能业务板块的计提金额达到了约7亿元。

南玻A2021年三四季度的经营业绩，除了受减值因素影响外，玻璃价格的大幅下降也不可忽视。自2021年10月起，4.8/5mm浮法平板玻璃价格开始震荡下行，据最新国家统计局公布数据，2022年6月1日至10日4.8/5mm浮法平板玻璃价格为1859.1元/吨，较2021年9月下旬高点已经跌去了69.53%。

此外，2022年一季报显示，南玻A大额资产减值结束，当期资产减值和信用减值共计仅计提了440.53万元，但营业收入为27.86亿元，环比去年四季度下降5.96亿元，降幅为17.62%。

关键词：