聚焦：单GW线耗增至50公里，年需求增速42%！2022金刚线企业迎来爆发良机？

金刚线在实现国产替代之初，对行业有很大的贡献，之后主要向着降线耗、降用量方向演化。近期在硅料价格较高的背景下，细线化、薄片化速度加快，单GW线耗增加显著，预计2022年线耗将提升至50万公里/GW以上，而2021年只有34万公里/GW左右。

(相关资料图)

细线化与薄片化通过四个途径提升线耗

1）单片用量加大，以166到182为例，横/纵向切割长度增加10%，不考虑其他因素，单片线耗增加21%；

2）线经减小后，如50μm将至38μm，金刚石微粒附着量减少约24%，达到相同切割效果，金刚线耗用的长度增加32%；

3）细线切割速度变慢，线耗提升；

4）硅片变薄提出更高切割要求，线耗增加.

结论如下

1）线径每降低1μm，对应单GW线耗增加约2万公里，硅片厚度减薄1μm，对应单GW线耗增加约1万公里；

2）预计2021-2025年光伏行业装机复合增速26%，金刚线需求复合增速42%，高于光伏行业装机增速。

总结

金刚线预期差可能比较大，是光伏里面比较特殊的一个环节，有差异与定制化特点，同时由于其资产开支小，因此回报率一直比较高。这个行业经过531之后，已经比较有序了，新玩家基本不大会出现，同时，估计价格战也不大会有，可能比较长时间内都会有不错的回报。

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